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為貫徹落實(shí)《中華人民共和國期貨和衍生品法》，增強(qiáng)期貨市場持倉管理的系統(tǒng)性和針對性，進(jìn)一步提升監(jiān)管透明度和增強(qiáng)監(jiān)管效率，證監(jiān)會7月31日發(fā)布《期貨市場持倉管理暫行規(guī)定》(以下簡稱《暫行規(guī)定》)，自發(fā)布之日起施行。

持倉管理是期貨市場核心的監(jiān)管手段和方式，涉及一系列制度安排，除持倉限額、套期保值外，持倉合并、持倉報告等均是持倉管理的重要內(nèi)容。通過專門的制度文件對持倉管理進(jìn)行規(guī)范，不僅是落實(shí)期貨和衍生品法的相關(guān)要求，也有利于系統(tǒng)性梳理持倉管理框架體系和各項(xiàng)制度工具，厘清各項(xiàng)制度工具間的邏輯關(guān)系，便于統(tǒng)籌安排，提升監(jiān)管針對性。

《暫行規(guī)定》共7章30條，重點(diǎn)對持倉限額、套期保值、大戶持倉報告、持倉合并等基礎(chǔ)制度的內(nèi)涵、制定或調(diào)整原則、適用情形、各參與主體義務(wù)等作出規(guī)定。

一是明確持倉限額的制定或調(diào)整原則、設(shè)定方法，規(guī)范交易行為。持倉限額制度用于確定某一時間或階段，市場參與者在某一合約或品種上的最大持倉量，是期貨市場為防范持倉過度集中導(dǎo)致市場操縱的基礎(chǔ)?！稌盒幸?guī)定》綜合現(xiàn)行做法和監(jiān)管需要，對持倉限額制定或調(diào)整的考慮因素提出原則性要求，具體制定、調(diào)整和評估持倉限額仍由期貨交易所負(fù)責(zé)。

二是對套期保值行為進(jìn)行原則性規(guī)范，明確期貨交易所的審批和管理義務(wù)?！稌盒幸?guī)定》對套期保值業(yè)務(wù)提出了一般性要求，包括套期保值持倉額度應(yīng)當(dāng)與交易者的風(fēng)險管理活動規(guī)模、市場風(fēng)險承受度等相匹配，交易應(yīng)當(dāng)遵循品種匹配、管理價格波動、期限匹配原則等。同時，尊重現(xiàn)行做法和一線監(jiān)管實(shí)際，仍由期貨交易所審批和調(diào)整套期保值持倉額度。

三是完善大戶持倉報告制度，進(jìn)一步充實(shí)報告內(nèi)容，明確報告方義務(wù)。大戶持倉報告制度要求達(dá)到報告標(biāo)準(zhǔn)的交易者報送持倉、資金等情況，是期貨交易所了解交易者信息的重要途徑。《暫行規(guī)定》對現(xiàn)行大戶持倉報告制度相關(guān)安排進(jìn)行明確，規(guī)定由期貨交易所制定和調(diào)整報告標(biāo)準(zhǔn)、明確報告內(nèi)容和程序，中介機(jī)構(gòu)和交易者應(yīng)當(dāng)按要求報送信息。

四是對持倉合并原則進(jìn)行明確，同時對持倉合并豁免有關(guān)制度作出原則性安排。持倉合并是避免客戶通過分倉突破持倉限額、形成持倉優(yōu)勢，進(jìn)而擾亂市場交易秩序的重要制度保障?！稌盒幸?guī)定》對當(dāng)前日常監(jiān)管中的持倉合并情形進(jìn)行了明確，要求期貨交易所對同一交易者在多個會員處的同類型交易編碼上的持倉、存在實(shí)際控制關(guān)系的多個賬戶的持倉進(jìn)行合并計算。

下一步，證監(jiān)會將指導(dǎo)期貨交易所、行業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)真落實(shí)《暫行規(guī)定》，不斷完善期貨市場制度體系，進(jìn)一步規(guī)范期貨市場持倉行為，促進(jìn)期貨市場穩(wěn)健運(yùn)行，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

(來源：經(jīng)濟(jì)參考報)