丰满少妇内射一区,永久黄网站色视频免费观看,亚洲一区二区三区自拍公司,久久人人爽人人人人爽AV

證監(jiān)會近日發(fā)布了《關于深化債券注冊制改革的指導意見》(以下簡稱《債券注冊制改革指導意見》)以及《關于注冊制下提高中介機構債券業(yè)務執(zhí)業(yè)質量的指導意見》(以下簡稱《中介機構債券執(zhí)業(yè)指導意見》)，這意味著債券注冊制改革全面落地。

《債券注冊制改革指導意見》對深化債券注冊制改革作出系統(tǒng)性制度安排，提出了優(yōu)化債券審核注冊體系、壓實發(fā)行人和中介機構責任、強化債券存續(xù)期管理、依法打擊債券違法違規(guī)行為等四個方面，共計12條措施?！吨薪闄C構債券執(zhí)業(yè)指導意見》遵循債券市場發(fā)展規(guī)律，加強監(jiān)管，壓實責任，明確了服務高質量發(fā)展、強化履職盡責、深化分類監(jiān)管、嚴格監(jiān)管執(zhí)法等原則，并提出了五個方面共14條措施。

證監(jiān)會表示，下一步，將扎實推進債券注冊制改革走深走實，加快完善公司(企業(yè))債券制度規(guī)則體系，持續(xù)推進審核注冊工作制度化、規(guī)范化和透明化，強化債券全鏈條監(jiān)管和風險防范，全面深化債券市場功能，更好支持國家重大戰(zhàn)略實施和重大項目建設，助力現(xiàn)代化產業(yè)體系建設和實體經濟高質量發(fā)展。

明確深化債券注冊制改革方向

證監(jiān)會近日發(fā)布公告稱，為深入貫徹黨的二十大和中央經濟工作會議精神，落實黨中央、國務院關于機構改革的決策部署，深化債券注冊制改革，健全資本市場功能，助力提高直接融資比重，推動債券市場更好服務實體經濟高質量發(fā)展，證監(jiān)會發(fā)布上述兩項指導意見。

債券市場是金融市場的重要組成部分，發(fā)展債券市場是經濟高質量發(fā)展的必然要求。近年來，我國債券市場在規(guī)模增長、產品創(chuàng)新、制度建設等方面取得顯著成效，市場規(guī)模已經位居全球第二。

2020年新證券法修訂發(fā)布，明確公開發(fā)行債券實施注冊制，激發(fā)了市場創(chuàng)新發(fā)展活力。3年多來，債券市場活力明顯增強，其中公司(企業(yè))債券的發(fā)行審核效率和可預期性不斷提高。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至6月25日，公司債、企業(yè)債合計發(fā)行規(guī)模為2.1萬億元，同比增長19%。其中，公司債發(fā)行規(guī)模為1.86萬億元，企業(yè)債發(fā)行規(guī)模為2559.4億元。

今年4月18日，《中國證監(jiān)會 國家發(fā)展改革委關于企業(yè)債券發(fā)行審核職責劃轉過渡期工作安排的公告》公布實施。4月23日，證監(jiān)會對國家發(fā)展改革委移交的34個企業(yè)債券項目依法履行了注冊程序，同意核發(fā)注冊批文。

據(jù)悉，在總結近年來債券審核注冊、日常監(jiān)管和風險處置等工作經驗基礎上，證監(jiān)會制定了《債券注冊制改革指導意見》，進一步提高債券發(fā)行審核注冊工作的制度化、規(guī)范化和透明化水平，加強全鏈條監(jiān)管，提升服務實體經濟質效。

兩項指導意見的發(fā)布，進一步明確了公司債券注冊制改革的基本原則、重點內容和具體要求，為深化注冊制改革發(fā)展指明了方向。《債券注冊制改革指導意見》的指導思想明確，按照統(tǒng)一公司債券和企業(yè)債券、促進協(xié)同發(fā)展的思路，進一步完善制度機制，提高審核注冊工作的制度化、規(guī)范化和透明化水平，維護良好市場秩序，培育健康的市場生態(tài)，激發(fā)市場創(chuàng)新發(fā)展活力，助力提升直接融資比重，更好服務構建新發(fā)展格局。分析人士認為，兩項指導意見的發(fā)布，是統(tǒng)一公司(企業(yè))債券發(fā)行審核工作在制度規(guī)則層面邁出的重要一步。

強化以償債能力為重點的信息披露要求

《債券注冊制改革指導意見》根據(jù)證券法和《企業(yè)債券管理條例》《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》等法律法規(guī)，堅持制度化、規(guī)范化、透明化的原則，按照統(tǒng)一公司債券和企業(yè)債券、促進協(xié)同發(fā)展的思路，對深化債券注冊制改革作出系統(tǒng)性制度安排，提出了四個方面12條措施。

具體來看，一是優(yōu)化債券審核注冊機制。強化以償債能力為重點的信息披露要求，建立分工明確、高效銜接的審核注冊流程，完善全鏈條監(jiān)管制度安排，加強質量控制和廉政風險防范。二是壓實發(fā)行人和中介機構責任。明確發(fā)行人應當嚴格履行本息償付義務，加強募集資金管理。提高優(yōu)質企業(yè)融資便利性，積極服務國家重大戰(zhàn)略和重大項目建設。壓實中介機構“看門人”責任。三是強化債券存續(xù)期管理。完善債券日常監(jiān)管體系，健全市場化、法治化、多元化的債券違約風險化解機制。四是依法打擊債券違法違規(guī)行為。加大對債券嚴重違法違規(guī)行為的查處力度，構建行政、民事、刑事立體化追責體系。著力建設以機構投資者為主的債券市場，健全投資者保護機制。

“強化以償債能力為重點的信息披露要求”頗受關注。事實上，從完善公司債券注冊體系層面來看，債券市場的信息披露應以償債能力為重點，做到真實、準確、完整，形式簡明易懂、便于理解。分析人士認為，要全面、準確、及時披露可能影響發(fā)行人償債能力的重要信息，以便投資者、股東、客戶、監(jiān)管機構等能夠獲得準確、及時的信息，更快更好地作出決策。

進一步細化對中介機構監(jiān)管要求

我國債券市場制度的完善發(fā)展，還需要中介機構的不斷完善和自律。近年來，我國境內信用債市場增速較快，債券市場正由“量的擴張”轉向“量質并重”的發(fā)展新階段。中介機構是債券市場重要參與方，推動市場高質量發(fā)展，應著眼于壓實機構責任，提高中介機構執(zhí)業(yè)質量，提升監(jiān)管效能，為債券市場持續(xù)健康發(fā)展奠定基礎。立足于深化債券注冊制改革全局，迫切需要對債券中介機構全流程執(zhí)業(yè)加強規(guī)范管理，進一步細化明確相關監(jiān)管要求。

《中介機構債券執(zhí)業(yè)指導意見》立足于全面落實證券法和《企業(yè)債券管理條例》《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》等相關規(guī)定，遵循債券市場發(fā)展規(guī)律，加強監(jiān)管，壓實責任，明確了服務高質量發(fā)展、強化履職盡責、深化分類監(jiān)管、嚴格監(jiān)管執(zhí)法等原則，并提出了五個方面共14條措施。

具體來看，一是強化承銷受托業(yè)務執(zhí)業(yè)規(guī)范。完善以發(fā)行人質量為導向的盡職調查體系，強化主承銷商督促發(fā)行人提升信息披露質量職責，加強承銷環(huán)節(jié)全過程規(guī)范管理;增強受托管理機構持續(xù)跟蹤監(jiān)測和主動管理義務等。二是提升證券服務機構執(zhí)業(yè)質量。明確提高會計師事務所、律師事務所、信用評級、資產評估等執(zhí)業(yè)質量監(jiān)管要求，實現(xiàn)中介機構債券業(yè)務全覆蓋。三是強化質控、廉潔要求和投資者保護。強化內控部門對業(yè)務前臺的有效制衡，突出防范債券發(fā)行中商業(yè)賄賂、不當承諾等廉潔風險點，加強對發(fā)行人和投資者教育與保護。四是依法加強監(jiān)管。完善監(jiān)管制度規(guī)則，加強中介機構檢查督導，強化債券承銷分類管理。五是完善立體追責體系。強化行政追責，推動行政追責和司法追責的高效聯(lián)動。

中信證券首席經濟學家明明認為，債券注冊制改革從多個細節(jié)之處，壓實中介責任。比如，通過明確主承銷商應構建以發(fā)行人質量為導向的盡職調查體系，引導發(fā)行人合理規(guī)劃融資結構，抑制由于短期業(yè)務訴求造成的信用風險。

新世紀評級觀點認為，債券注冊制改革是資本市場體系改革的重要內容，兩項指導意見是在總結此前審核注冊、日常監(jiān)管和風險處置等工作經驗基礎上擬定，對債券注冊制改革作出系統(tǒng)性制度安排，為形成系統(tǒng)全面、科學合理、層次清晰的注冊制規(guī)則體系夯實了制度基礎。

(來源：金融時報)